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Le financement public de l'investissement dans la zone euro de2001 à 2025
Le financement public de l’investissement désigne dans cette note la somme des investissements réalisés par les administrations publiques et des aides à l’investissement qu’elles versent aux entreprises, privées ou publiques, et aux ménages.
Le financement public de l’investissement a été relativement stable, en pourcentage du PIB, dans la zone euro dans les années 2000 jusqu’à la crise de 2008-2009. Il a connu un pic en 2009, sous l’effet des plans de relance et de la baisse du PIB, puis une baisse importante jusque vers 2016. Malgré une remontée à partir de 2017, il était encore en 2019 au-dessous de son niveau de 2006-2007 en moyenne.
De 2019 à 2025, rapporté au PIB, le financement public de l’investissement a augmenté de 1,2 point en moyenne dans la zone euro (0,6 point pour les investissements des administrations publiques et autant pour les aides à l’investissement), de 0,4 point en France, de 1,4 point en Allemagne, de 2,4 points en Italie, de 1,2 point en Espagne de 0,7 point en Belgique et de 0,2 point aux Pays-Bas.
En moyenne dans la zone euro et en pourcentage du PIB, le financement public de l’investissement a ainsi dépassé en 2025 (4,8 % du PIB) son niveau d’avant la crise de 2008-2009 (4,3 % du PIB en 2007).
En pourcentage du total des dépenses publiques, il est passé de 7,7 % en 2019 à 9,6 % en 2025 dans la zone euro, de 9,2 % à 9,6 % en France, de 7,5 % à 9,5 % en Allemagne et de 6,4 % à 10,7 % en Italie.
Cette reprise du financement public de l’investissement dans la zone euro devrait satisfaire les économistes qui la recommandaient et elle est probablement en partie imputable au programme européen Next Generation EU. Encore faut-il que l’utilité de ces investissements soit assurée.
Avec un financement public de l’investissement représentant 5,5 % du PIB, la France est au 7ème rang de la zone euro en 2025 à égalité avec l’Italie. Ce financement représente 4,8 % du PIB en Allemagne, 3,7 % en Espagne et aux Pays-Bas et 3,9 % en Belgique. La moyenne de la zone euro est à 4,8 % du PIB.
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